El Plazo de Recuperación (PR)

El plazo de recuperación o pay back (PR) es un método de valoración de proyectos de inversión de tipo estático, es decir, no tiene en cuenta que, a la hora de valorar los proyectos de inversión, los flujos de caja que genera vencen en diferentes momentos del tiempo.

 

El PR es el tiempo que tarda en recuperarse el capital invertido a través de los flujos de caja netos obtenido en un proyecto, y se determina acumulando los sucesivos flujos netos de caja hasta que su suma alcance el coste inicial.

 

En el caso particular donde los flujos de caja sean constantes, el PR se determina por la siguiente expresión:

PR

 

Siguiendo este criterio, los proyectos de inversión que se llevarán a cabo serán los que tenga un PR inferior al establecido como máximo por la dirección de la empresa, y si hay que elegir entre varios proyectos de inversión alternativos, serán preferibles aquéllos que tengan los PR más bajos, es decir, que tengan una recuperación del desembolso más rápida.

 

Ejemplo:

Dos proyectos de inversión A y B vienen definidos por las siguientes variables:
Inversión A: coste inicial = 4.000 euros, Q1=400, Q2=1.000, Q3=4.000, Q4=10.000, Q5=14.000.

 

Inversión B: coste inicial = 1.200 euros, Q1=100, Q2=1.100.
¿Cuál será el proyecto más interesante utilizando el criterio del pay back?
Solución:

 

Proyecto 1:
Al ser el coste inicial de 4.000, esta cantidad no se recupera hasta el tercer año (400+1.000+4.000).

 

Proyecto 2:
La inversión recupera el coste inicial (1.200) al segundo año (100+1.100).

Por tanto será preferible la inversión 2.

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