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 50ª
CLASE
Empréstitos:Introducción.
51ª
CLASE
Deuda del Estado.
52ª
CLASE
Deuda del Estado:Ejercicios.
53ª CLASE
Empréstitos con amortizaciones parciales de capital.
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Lección 49: Valoración
de los préstamos
La valoración
de un préstamo permite calcular el valor de este activo en cualquier
momento de la vida de la operación. Es decir, determina el precio
al que la entidad financiera tenedora del préstamo estaría dispuesta
a venderlo.
El valor del préstamo
varía a lo largo de la vida de la operación, dependiendo fundamentalmente
de su saldo vivo en ese momento, así como del tipo de interés vigente
en el mercado para operaciones similares.
Cuando cambian
las condiciones de mercado y los tipos de interés para operaciones
similares son diferentes a los del préstamo, el valor de éste se
modifica y no coincide con el importe de su saldo vivo.
a) Si los tipos
de interés para préstamos similares son superiores a los del préstamo,
su valor será inferior al importe de su saldo vivo.
b) Si los tipos
de mercado son inferiores, su valor será superior al importe de
su saldo vivo.
Si los tipos
de mercado son superiores a los del préstamo, la entidad financiera
está teniendo un coste de oportunidad, ya que podría obtener la
misma cuota periódica prestando menos dinero.
Si los tipos
de mercado fueran inferiores a los del préstamo, la entidad financiera
le estaría obteniendo una rentabilidad más elevada que la que podría
obtener concediendo un préstamo similar en las nuevas condiciones
de mercado.
Se actualizan
al momento de la valoración todas las cuotas periódicas que quedan
pendientes de vencer, aplicando el tipo de interés vigente en ese
momento en el mercado para préstamos de las mismas características.
Un banco concede
un préstamo de 7.000.00 ptas. a 7 años, con un tipo de interés fijo
del 10% y con amortización de principal constante.
Su cuadro de
amortización es el siguiente:
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Periodo
|
Amortización
de capital
|
Intereses
|
Cuota
periódica
|
Saldo
vivo
|
| |
|
|
|
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|
año
0
|
0
|
0
|
0
|
7.000.000
|
|
año
1
|
1.000.000
|
700.000
|
1.700.000
|
6.000.000 |
|
año
2
|
1.000.000 |
600.000
|
1.600.000 |
5.000.000 |
|
año
3
|
1.000.000 |
500.000
|
1.500.000 |
4.000.000 |
|
año
4
|
1.000.000 |
400.000
|
1.400.000 |
3.000.000 |
|
año
5
|
1.000.000 |
300.000
|
1.300.000 |
2.000.000 |
|
año
6
|
1.000.000 |
200.000
|
1.200.000 |
1.000.000 |
|
año
7
|
1.000.000 |
100.000
|
1.100.000 |
0 |
Vamos a calcular
el valor del préstamo al final del año 3. El saldo vivo es entonces
de 4.000 000 ptas.
a) Si el tipo
de interés de mercado para préstamos similares fuera en ese momento
del 15% (superior al 10% del préstamo):
Actualizamos
al final del año 3 todas las cuotas pendientes de pago:
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V(3)=
1.400.000/(1,15) + 1.300.000/(1,15)^2
+ 1.200.000/(1,15)^3 + 1.100.000/(1º,15)^4
|
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V(3)=
3.618.326 ptas.
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El valor del
préstamo sería de 3.618.326 ptas., inferior a su saldo vivo (4.000.000
ptas.). Esta situación se da siempre que el tipo de mercado sea
superior al del préstamo.
b) Si el tipo
de interés de mercado fuera del 8%:
|
V(3)=
1.400.000/(1,08) + 1.300.000/(1,08)^2 + 1.200.000/(1,08)^3
+ 1.100.000/(1,08)^4
|
|
V(3)=
4.454.049 ptas.
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El valor del
préstamo sería ahora de 4.454.049 ptas., superior a su saldo vivo.
Esta situación se da siempre que el tipo de mercado sea inferior
al del préstamo.
c) Si el tipo
de interés de mercado fuera del 10%:
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V(3)=
1.400.000/(1,10) + 1.300.000/(1,10)^2
+ 1.200.000/(1,10)^3 + 1.100.000/(1,10)^4
|
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V(3)=
4.000.000 ptas.
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En este caso
el valor del préstamo coincidiría con el importe de su saldo vivo.
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