14ª CLASE
Cotizaciones e inflación

15ª CLASE
Volatilidad de la acción

16ª CLASE
Análisis técnico: Introducción

17ª CLASE
Tendencias

LECCIÓN 13ª
Cotizaciones y tipos de interés

Si los tipos de interés suben las cotizaciones tienden a bajar.

Si los tipos de interés bajan, las cotizaciones tienden a subir.

Hay varias explicaciones, pero la principal es el juego de los tipos de interés en los modelos de valoración de las acciones.

El mercado valora una acción descontando al momento actual los dividendos futuros que espera que va a recibir dicha acción.

Este valor actual disminuye en la medida que aumente el tipo de descuento que se aplique a los dividendos, y este tipo de descuento depende en gran medida de los tipos de interés del mercado.

Ejemplo: El dividendo esperado por una acción para el próximo año es de 1.000 ptas.

¿Cuál es el valor actual de este dividendo? Dependerá del tipo de descuento que se aplique:

Si se aplica un 5%, el valor actual será 1.000 / 1,05 = 952 ptas.

Si se aplica un 8%, el valor actual será 1.000 / 1,08 = 920 ptas.

Si se aplica un 12%, el valor actual será 1.000 / 1,12 = 893 ptas.

Se puede ver, por tanto, cómo al aumentar el tipo de descuento disminuye el valor actual del dividendo del año 1. Como el valor de una acción es la suma de todos sus dividendos futuros descontados, al subir los tipos de interés la cotización tenderá a bajar.

Si suben los tipos de interés aumenta la rentabilidad de los títulos de renta fija, se hacen más atractivos, por lo que muchos inversores venderán acciones y comprarán renta fija, haciendo caer las cotizaciones.

Si suben los tipos de interés aumenta la carga financiera de las empresas, lo que hace disminuir sus beneficios, afectando negativamente a la cotización.

 

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