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Análisis de la cuenta de resultados (I)

Cuando se analiza una cuenta de resultados hay que tratar de buscar respuestas a una serie de preguntas.

Análisis de la cuenta de resultados

 

Estre ellas podemos destacar:

Ventas.

Cómo vienen creciendo en los últimos años, se van acelerando o, por el contrario, tienden a un cierto estancamiento.

Crecen más o menos que las del conjunto del sector, lo que se traduce en ganancia o pérdida de cuota de mercado.

Están concentradas en pocos productos, o por el contrario están diversificadas.

Cuál es su distribución por mercados geográficos, cómo evolucionan en aquellos mercados que resultan más interesantes para la empresa.

Calcular el ratio "ventas / empleado" y ver cómo evoluciona en el tiempo y cómo compara con el de los competidores.

 

 

Margen bruto.

Calcular el ratio "margen bruto / ventas": si va aumentando indica que las ventas de la empresa dejan un margen cada vez mayor.

Cómo compara este ratio con el de la media del sector.

 

Gastos de personal.

Ritmo de crecimiento: mayor o menor que el de años anteriores.

Cómo evoluciona el ratio "gastos / empleado".

Este ratio es similar, mayor o menor que el de los principales competidores.

 

Resto de partidas de gastos.

Ritmo de crecimiento y cómo compara este crecimiento con el de la competencia.

Calcular el ratio "resto de gastos / ventas", ver como evoluciona y cómo compara con el de la competencia.

 

Amortizaciones.

Calcular el ratio "amortizaciones / activos fijos" que nos permite ver si la empresa sigue realizando el mismo esfuerzo de amortización o si, por el contrario, ha reducido sus amortizaciones con vistas a dar mayores beneficios.

 

 

Margen de explotación.

Cómo crece, más o menos que en años anteriores.
Cómo compara este crecimiento con el de los competidores.

Calcular el ratio "margen de explotación / ventas" y ver como evoluciona en el tiempo y como compara con el de los competidores.

 

Gastos de financiación.

Calcular el peso de los gastos financieros sobre las ventas (se trata de ver que porcentaje de los ingresos tiene que dedicar la empresa a atender el coste de su endeudamiento).

Ver cómo evoluciona este ratio y cómo compara con el de los competidores.

 

Provisiones.

Cómo vienen evolucionando en el tiempo.

Analizar la naturaleza de estas provisiones (que tipo de pérdidas estan anticipando). Si cubren el posible impago de clientes, se puede calcular el ratio "provisiones / clientes dudosos" y ver si la empresa mantiene el mismo ritmo de saneamiento de su saldo de clientes en dificultad, o si ha podido reducir este saneamiento al objeto de dar un mayor resultado.

 

Resultados de actividades ordinarias.

Cómo vienen evolucionando en los últimos años.

Cómo compara esta evolución con la de la competencia.

Calcular el ratio "resultados ordinarios / ventas" y ver cómo se viene comportando en los últimos ejercicios.

 

Impuestos.

Calcular el ratio "Impuestos / BAI" para ver si la empresa sigue manteniendo la misma presión impositiva de años anteriores, o si está ha podido variar.

 

Beneficios netos.

Cómo vienen evolucionando en los últimos años.

Cómo compara este comportamiento con el de los principales competidores.

Calcular el ratio "beneficios / empleados" y ver cómo evoluciona y cómo compara con el sector. Este ratio nos puede indicar si la plantilla está ajustada o, si por el contrario, se encuentra sobre dimensionada.

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